这与**2011年的战略转型有关，从一家互联网公司转为一个互联网开放平台。这是**对3Q大战的沉痛反思的结果：独乐乐不如众乐乐。
投资DST背后偷袭阿里、京东
理财周报记者从**内部人士获悉，目前为止，**投资的项目已经**过200个，大部分没有对外公布。
但仅从公开的部分投资项目也可以窥探**投资的逻辑。根据公开信息整理：从2009年至今，**共参与投资了65家公司，其中，投资领域排在前三的是游戏公司、电子商务、在线手机应用，分别为13家、11家和9家。
从投资结构看，**的布局有章可依。首先是夯实自己根基——游戏上步步为营，布局从国内到海外，从端游、页游到社交游戏全覆盖。**在收购游戏企业时有一个很大的特点就是：在游戏上基本上很少做收购，绝大多数是少数股权投资。目的是为了保证团队有足够的利益保证、有足够的动力把事情做好。
游戏之外，**的另一个发力点就是电商。在这一点上，**觉醒比较晚。直到2011年，**意识到电商将是未来的重头戏时，才开始发力电商。但对于当时已经发展得如火如荼的电商来说，**只有快马加鞭地追赶，而最快的方式就是收购。
于是从2011年开始，**开始大量投资电商企业，弥补**短板。易讯、高朋网、F团、好乐买、珂兰**石网、五百城3C电器网等都纷纷收归**旗下。
可惜的是，虽然**在电商不惜砸重金支持，但这块短板不是一日可补齐的，尤其是面对着阿里巴巴这样占据电商半壁江山的强大对手。所以入股京东的绯闻便不胫而走，也许这是**在电商领域扳回一城的关键一环。
不过，小马哥最引以为豪的，肯定是2010年投资俄罗斯创投机构DST，2010年后，DST投资企业包括阿里、新浪、京东、陌陌，其中投资京东5亿美元，持有京东11.2%股份，投资新浪2亿美元。DS**作为DST投资方，持有后者约10.26%的经济权益，约0.51%总投票权。
这一招“螳螂捕食**雀在后”不得不令人拍手叫绝。
如今，抢占移动端口已经成为共识，从**近两年的收购布局也可以看出，在线手机应用的份额日益增大。尤其是微信的异军突起，给**再次笼罩一层光辉，围绕微信O2O布局移动端正是**的重中之重。
投资嘀嘀打车不惜重金血战阿里投资的快的打车，踢走百度入股原来**团购的竞争对手大众点评，其对O2O的重视程度都可见一般。而在搜索和安全等基础服务商的投资上，**也不遗余力。4.48亿美元收购搜狗36.5%的股权，在搜索领域与百度、奇虎360三足鼎立；安全服务上，**持有金山软件18%的股份，是仅次于金山软件的第二大股东。
即使在金融方面，**也毫不示弱，2013年与平安、阿里巴巴合资成立众安在线，战略投资好买财富、人人贷等，还在海外投资了金融众筹网站Watsi等。
此外，**开始试水在线教育、在线家政、在线医疗等领域。
“从**的角度来讲，我觉得它也在积极地创造更多的基于移动互联网的应用场景。” 2012年**投资的同程网创始人吴志祥，这样向理财周报(新浪微博@理财周报，微信公众号money-week记者评价**投资的项目之间的关系。
构建互联网新生态
纵观目前已公布的投资项目，可以发现**投资策略的核心是仅仅围绕**的战略价值。这种战略价值来源于**的新梦想：打造一个没有疆界、共同分享的互联网新生态。“如果说过去叫生意，那么现在叫生态，**要确保的，是整个生态环境的良性、健康、可持续。”这是2011年**的转型豪言。
正因为此，**基金的投资风格与其他投资机构最大不同在于，投资与本身相关的上下游业务，而且不以赚钱为首要目的。对于**的投资风格，吴志祥有更深的感受：“它(投资风格)最近两年发生很大变化，无论是投资我们还是大众点评，我个人认为将来全资收购的可能性比较小。他们现在认为应该让专业的人做专业的事，只要能够跟**业务形成协作就行，并不一定说要全资。”
在吴志祥看来，**基金与其他投资机构的不同之处在于：****积极地帮助你寻找与**可能的战略协作点，但它不**承诺一定**让你怎样，而是**积极地帮你创造机**。
“专业、务实”是吴志祥对其的印象，不以**巨大资源为诱饵，而是引导被投资者与**内部企业公平竞争，用业绩说话，从而获得更优质的资源支持。
知名互联网种子投资人王冠雄认为，**和阿里的投资风格，归根结底是工程师和战略家思维的区别。
**投资还有一个特点就是，要在被投资企业董事**中占有一席之地，即使双方是直接竞争关系，一般要求被投资企业保密。但**的过人之处在于其能在内部创造一个良性的竞争关系。
**败笔
**的低调与**的霸气让**似乎被神化了。但**也有难言之痛：电商、搜索、O2O。
拍拍网早就有，但早期集团对电商的不重视让**付出了惨痛代价。为了抢占一席之地，**不惜重金投资一系列电商。最为器重的是易迅，投入巨资支持易迅，在上海投产的仓储比京东亚洲一号还大。无奈觉醒太晚的**无力回天，电商格局已难撼动，唯有忍痛舍弃易迅，投资市场份额位列第二的京东。
2011年的3Q大战给**重重一击，为了在安全领域占一席之地，重金投资搜狗，并与360血战，元气大伤。这也让**开始反思**未来战略方向。
2014年再次投入重金入股大众点评网，更是**的无奈之举，只为更好地抢占O2O市场，因为自己的**团、还有之前投资的F团和高朋网至今仍不成气候。
如果说电商、搜索和O2O领域皆非**擅长，投资失败尚情有可原，但对于一家以社交起家的**来说，投资社交领域的失败似乎说不过去，可开心网的式微却是一个明证。
来源：中文资讯网
